Triển vọng Thị trường chứng khoán Việt Nam 4Q 2021
0 ₫
Thông tin bổ sung
Thông tin chi tiết
Dư địa tăng của thị trường trong quý 4 đã bị thu hẹp đáng kể dưới tác động của đợt dịch Covid-19 cùng với các quy định cách ly xã hội được áp dụng tại các thành phố lớn. Nhịp điều chỉnh sâu của thị trường trong tháng 7 đã phần nào phản ánh các tác động tiêu cực từ đợt bùng phát dịch vừa qua, trước khi thị trường bước vào nhịp đi ngang, hồi phục nhẹ trong tháng 8 và tháng 9. Chúng tôi đánh giá đà phục hồi này sẽ tiếp tục là xu hướng chủ đạo trong quý 4 khi tốc độ triển khai chương trình tiêm chủng vaccine được đẩy mạnh, quy định cách ly xã hội dần được nới lỏng tại các tỉnh thành, doanh nghiệp niêm yết bắt đầu quay trở lại hoạt động sản xuất kinh doanh trong trạng thái “bình thường mới”… Dù vậy, đà hồi phục sẽ không quá mạnh và mang tính phân hoá khi mà các quy định cách ly xã hội vẫn được áp dụng ở 1 mức độ nhất định đi kèm rủi ro bùng phát dịch bệnh trở lại ở một số khu vực, triển vọng kết quả kinh doanh các doanh nghiệp suy yếu trong quý 3 và chưa thể bứt phá ngay trong quý 4. Sử dụng các so sánh tương quan với TTCK khu vực cũng như bản thân VNIndex trong quá khứ, kết hợp với các điều kiện thị trường ở thời điểm hiện tại, chúng tôi hạ dự phóng mức điểm phù hợp của chỉ số VNIndex vào thời điểm cuối năm từ 1,480 điểm (đưa ra trong báo cáo chiến lược 6 tháng) xuống 1,400 điểm (tương ứng P/E 2021 17.5 lần, TTM EPS 2021 bình quân các doanh nghiệp trong rổ VNIndex tăng 25%).
